Bux - Szabad egy csésze kávét*?

A legutolsó elemzésben azt a konklúziót vontam le, hogy egyik irányba sem mutat a piac képe megfelelő előnyre, magas találati arányú mozgásra, vagy aszimmetrikus kockázat - haszon relációra.

A bux chartján megjelent egy higher-high a pénteki kereskedésben, az árfolyam belépett a kritikus zónába,  egy likvid termék esetében gyakorlatilag törte a déli irányú mozgás lehetőségét. Mivel a bux az utóbbi időszakban sok esetben már elemzéstechnikai szempontból nem tudom teljes mértékűen likvidnek tekinteni, ezért a zóna áttörésére, azaz inkább a felső szint áttörésére hagyatkoznék, mint kritikus szint törés, az már megerősítést jelenthetne, mely egyben a korrekciós csatorna átlépését is elhozná.

Az Ascendig Channel Pattern nem kapott megerősítést, helyette azonban kialakult egy Cup & Handle formáció, melynek triggerelődése esetén óriási menet érkezhet a parkettre.

Szabad "egy csésze kávét"*?

* a mondat és az alakzat gőzölgő kávéként való ábrázolása Kisbandi ötletességét dicséri!

Az alakzat célára 50.000 környékére mutat, melynek nagy részét a jövő hét folyamán akár meg is teheti az árfolyam. Az elliotti összefüggések esetében pedig egy nagy C hullám végpontja mutat ezen célár környékére.

A short indikátor-konfiguráció stopjai valahol ezen szint környékén helyezkedhetne el, ráadásul erős mozgás közepén éri a piacot az ünnepnap, így egy réssel történő nyitás - bár nem szükségszerű - de semmilyen formában nem okozna meglepetést a keddi kereskedésben.

Mindeközben kialakult egy alig észrevehető csúzli a charton, mely gyors mozgást hozott és hozhat a következő időszakban, célárként a 47.400 feletti szintekre egy erős asszimetrikus kockázat- hozam relációval és 50% környéki eséllyel lehet fogadni, illetve lehetett a triggerelődés pillanatában.

A bearish jelek megszűntek, a piac a "leszorító" fölé került és bull információk jelentek meg a charton, amennyiben a jövő hét folyamán további megerősítés érkezik, akkor a 46600-nál lévő kisebb ellenállást támadhatja a piac, majd áttörheti azt. Bull irányba alakulhat ki előny a kereskedők számára.

Az elliotti összefüggések értelmében, a jelenlegi hullámfázisban érdemes a fundamentális jelzésekre, hírekre is figyelni, mert a mozgás jelenlegi szakasza, hagyományosan erős funda támogatással jár együtt.

Bux - bullish/bearish jelzések

Sok a kérdőjel az OTP, a MOL és talán a Richter vonatkozásában is, melyek a Bux index legfőbb összetevői. Általánosságban elmondható, hogy a három részvény közül kettő biztosan nem tud a Bux mozgásával totálisan szemben haladni, a Bux jövőbeli mozgása az említett három részvény mozgásával korrelációban áll és ez fordítva is igaz.

Nézzük, mit mond nekünk a magyar tőzsdeindex chartja!

A korábban jelzett várakozások szerint megérkezett az ellenállás, majd a kritikus szint tesztje, a bull ellenállási zónáról lefordult az árfolyam. Az rsi sávváltási folyamat elvárásainak megfelelően elérte a déli mozgás az rsi sáv közepét, mely akár fordulópontot is jelenthet a déli irányú mozgás során és újból északnak veheti az index az irány, immár behatolva a fenntartható bull zónába, törve a kritikus szintet. Az erre vonatkozó feltételezésen kívül azonban a charton nincs megfelelő megerősítés, a rövid megpattanás után további eséssel megérkezhet a bull támasz zónájához, illetve akár át is haladhat rajta, ezzel egy fenntartható bear piac kialakulását hozva a következő időszakra.  

Indikátor-konfigurációk: 

Az rsi-n bearish indikátor-konfiguráció triggerelt, melynek elsődleges célára az első támasz szintjére, 41300 környékére mutat, másodlagos pedig a korábbi támaszzóna közepére. Az elképzelést támogatja a bearish ZLR lehetőség, ugyanakkor a saját adatbázisom alapján a setup jelen környezetben nem konzisztens, azaz habár az egyedi lövések lehetnek nyereségesek, elérhetik a jelzett célárakat, összességében megfelelően nagy számosságban, nem mutatnak előnyt a piacokon, sőt inkább az ilyen jellegű pozíciók veszteséges mivoltára hívják fel a figyelmet. 

Az rsi-hez hasonló a helyzet az MACD képén is, mint említettem a releváns ZLR lehetőséget, amely mellett szintén bearish indikátor-konfiguráció jelent meg, szintén triggerelt fázisban, melynek célárai megegyeznek az rsi setupnál jelzett értékekkel. Ugyanakkor, ahogy az rsi esetében, ebben az esetben sincs meg a statisztikai alapokon nyugvó (szintén jelentős saját adatbázis) támogatottsága a mozgásnak, mivel hiányoznak a támogató, illetve a szűrő feltételek is, ezek abba az irányba mutatnak, hogy az adott szituáció konzisztenciája nem megfelelő, kerülni kell jelen belépőt. 

Mindezeken felül - és bár a lehetséges elliotti számozások között szerepel egy északi irányba tartó abc szerkezet - az indikátor kép ezt nem erősíti meg, igaz ki sem zárja.

Az indikátor-konfigurációk kapcsán egyelőre nem került előnybe a kereskedő, a piac elérte a konfigurációk első, tipikus besülési szintjét, mely után semleges gyertyajelzés érkezett, de lássuk mit is mutatnak a gyertyajelzések!

Candlestick pattern

A csatornában történő emelkedés tetejénél egy bearish engulfing fordulós gyertyajelzés keletkezett, mely jól láthatóan délre fordította a piacot. A jelzés meghozta a tőle minimálisan és nagy valószínűséggel megkövetelt mozgást, ugyanakkor további elvárás nem fogalmazható meg vele szemben.

Az utolsó két kereskedési napon kialakult outside-inside kombináció sem biztosít önmagában előnyt a kereskedők számára, a maga 50%-53%-os trendfordító valószínűségével.

A gyertyajelzések egyelőre teljesen semleges állapotot tükröznek.

Gyertya alakzatok:

Ascending channel pattern látható a charton, mely triggerelődése esetén 60% feletti valószínűséggel éri el célárát, mely jelen esetben az októberi mélypont környékét jelenti. A célár megfelel az elliotti alapon jelzett 5. hullám egyik lehetséges célárának, abban az esetben, ha erőteljes mozgás érkezik a piac, mely sok esetben  negatív hírrel, erős risk off piaci cselekvéssel párosul. 

Összefoglalva:

A jelenlegi helyzetben általánosan az mondható el, hogy nincs előnyben a trader egyik irányba sem. Az emelkedő csatorna alj törésével kialakulhat egy aszimmetrikus risk-reward formáció, mely hasonló szituációkkal konzisztens kereskedési eredményt hozhat, nem elsősorban a magas találat, hanem sokkal inkább az aszimmetrikus hozamlehetőség miatt. 

Előny megjelenésére egy alacsonyabb tető kialakulását követően short irányba, illetve egy újabb higher-high után, long irányba lehet számítani. Ez utóbbi esetben éles emelkedés is következhet, nemcsak az elliotti hullámfázis aktuális, momentumos pozíciója, hanem a shortosok kirázása okán is.

Bux

Kritikus szint előtt az index, amennyiben áttöri az ellenállást a piac képe bullish lesz, ami akár több ezer pontos emelkedés előjelzéseként is működhet (50K).

A TA szerint - OTP Bank Nyrt.

Gyakran olvasom a különböző topikokban, hogy a TA szerint ennyit ér a bankpapír, vagy a TA szerint most bull vagy bear egy papír. Véleményem szerint ezek a mondatok gyakaran alulinformáltságból, tudáshiányból állnak, többségében leegyszerűsített nyilatkozatok. Habár a tőzsdei folyamatok nagyon összetett és komplex rendszerek az emberek szeretnék leegyszerűsíteni mind az árfolyammozgások okait, mind az egyes információk hatását az aktuális árfolyamokra. Az elmúlt hét mozgása is sokakat meglepett, mert a "TA nem ezt mutatta". Valóban? Nézzük csak meg közelebbről a múlt hetet!

Anélkül, hogy belemerülnék a TA sajátosságaiba, most csak annyit fűznék hozzá, hogy a technikai analizís a múltban megjelenő alakzatok jövőbeli megismétlődése esetén ugyanazt a mozgást várja el, mint ami a korábbiakban bekövetkezett. Azonban ez nem mindig következik be, sőt az esetek egy jelentős százalékában nem az következik be az, amit éppen az aktuális elemző vár. Minden bekövetkezés mellé valószínűség rendelhető (Elliott hullámelémelete ebből a szempontból, főleg a rendszer komplexítása miatt kivétel, csak tapasztalati százalékokra építhet, lásd hüvelykujj szabályok), mely szerint az egyes elképzelések megbízhatósága, találati aránya egy statisztikai szempontból értelmezhető mintán egy bizonyos százalék.

A másik probléma a fenti mondatokkal, hogy a TA szerteágazó rendszer, van aki az indikátorképeket használja, valaki gyertyajelzéseket, mások pedig gyertyaalakzatokat figyelnek, sőt sokan Elliott a piacok mozgását leíró modelljét, melynek komplexitását a különböző idősíkok jelentik, azaz egymással egyidőben lehet jelen akár bull, akár bear várakozása az elemzőknek úgy, hogy akár mindkettőnek olyan formában lesz igaza, hogy az ellentétes irányba mutató elképzelés nem törik, nem írja felül. 

A harmadik és talán a legfőbb probléma az, hogy a technikai elemzés is egy nagyon komoly szakma, sajnos manapság nagyon sok a "wanna be" szereplő, aki csak a saját elképzeléseit, felvett pozícióit akarja alátámasztani valamiféle tudományos módszertannal és erre kitűnően alkalmas a TA. Nagyon sok olyan rajzot látni a különböző topikokban, ahol a szereplő jól ismert bear, vagy bull beállítódását valamilyen módszertannal (sokszor éppen Elliott hullámelméletével) akarja alátámasztani, az ellene szóló érvekről, tényekről tudomást sem véve.

Sokakat meglepett az OTP árfolyamának elmúlt időszaki mozgása, mind az emelkedés, mind annak mértéke, majd pedig a pénteki lefordulás.

Emelkedés, japán gyertyák, Hammer:

A charton a mélypontnál látható egy Hammer gyertya (akár Pin barként is értelmezhető), mely esetében én egy 20000 darabos gyertyára vonatkozó statisztika adatbázisra hivatkozva (Bulkowski) az mondom, hogy cca. 60%-os eséllyel számíthatunk emelkedésre, trendfordulatra a gyertya megjelenését követően. Abban az esetben, ha a Hammer gyertyát követő gyertya a fordulós gyertya felett zár a találati arány 90%.  A gyertyalakzat kapcsán - bár kitűnő eredmény a fordulatra utaló százalékos érték  - a távolságra, mely kereskedési szempontból fontos, nincs megfelelő statisztikai adatom (és ahogy látom, másoknak sem). A fordulat és a további emelkedés a hét elején megfelelő TA támogatottsággal rendelkezett.

Emelkedés, gyertyaformáció, bull flat:

A hét közepén, órás idősíkon látható volt egy bull flag formáció (bekövetkezési valószínűség 65-67%, definició és szűrők függvényében ez változhat). Bár az alakzatot menet közben magam  is kérdőjelesen kezeltem, ugyanakkor az OTP-re mostanában jellemző hullám-karakterisztika nyomán nem tartottam elképzelhetetlennek, sőt a flag által adott célár megfeleltethető volt az elliotti célárammal.

Fordulat, Elliott-impulzusok, dobozolás, gyertyajelzések,  Bearish Engulfing:

Sokakat meglepett a pénteki lefordulás, pedig annak igen magas volt a valószínűsége. A rutinszerűen használt dobozolási technikával az emelkedés célára 10400-ra mutatott (ahogy nagyjából a bull flag is).  A dobozolást az elliotti alakzatok lehetséges célárának meghatározásához használom, ahogy a charton látható véget ért egy impulzus és annak utolsó, megnyúlt alhulláma is. Ráadásul pénteken 10 órára egy Bearish Engulfing is megjelent, kitűnő elliotti kontextusban, melynek fordító hatása (elliotti kontextus nélkül!) olyan 65-67% környékére tehető.

Mint látható, mind a felfelé mozgás, mind a lefordulásra erős információk áltak rendelkezésre a charton, megfelelően magas statitisztikai értékekkel. Sajnos ritka az ilyen, tiszta, erős és egymást erősítő jelzések sora a charton, általában ennél alacsonyabb találati arányokkal rendelkező formációk jelennek meg, vagy éppenséggel egymással szembe mutató jelzések.

Bux - frissítés

Feljöttünk várakozás szerint az ellenálláshoz, ahonnan lefordul a piac. A folytásra még mindkét lehetséges és egyben egymással ellentétes szcenárió nyitott, további információra van szükség a piacról.