Vajon összeállunk az eséshez?

Az egyik verzió szerint kész van minden az eséshez, a másik kettő szerint megyünk még feljebb, tegnap délután utaltam rá, hogy amerika kész lehet. Idézek Cimballi cikkéből:

"A korrektív mozgások többsége meglehetősen sok időt emészthet fel, így ha sikerül is megfejtenünk a szerkezetet, a piac gyakran a vártnál lényegesen lassabban teljesíti, amit az előrejelzésünkben optimálisnak becsültünk."


"Mikorra fogy el benne a szusz? Az RSI-re nézve valószínűleg már holnap."

Link

Nem tudom eldönteni, hogy mi lesz, mozizni kell, ha vége a szerkezetnek, hirtelen beszakadunk, ha nem csak korrekció jön le és megyünk tovább fel. Hamarosan kiderül.

Ha az OTP C/1-et csinálja, nagyon brutál vége lehet az emelkedésnek, elérheti a 4.000 feletti zónákat, ezt kevésbé tartom valószínűnek. Devizák esetében, főleg az EUR/HUF, nagyon el tudom képzelni, hogy 6 hullám van vissza, egy fel és 5 a ZZ második feléből...

OTP - gondolat

Hasonlóan az OTP, a jelölés szerintem már a korábbi ábrámon is fel-feltűnt.

OTP napos ábra:

OTP órás chart:

Bux1212

Korábban egyszer-kétszer említettem, hogy lehetőség lehet, hogy b of (B) egy hsz és ez okozza  a zavart. Ránéztem a régi ábrára, napos Bux1212. Mit gondoltok, mintha a megoldás jött volna velem szembe... A kérdés, hogy az emelkedés megáll-e a téglalapnál vagy feljebb megy...

Bux1212 napos ábra:

OTP várakozás - keddtől

Az OTP esetében is fordulatra számítok. Azt hiszem nem tettem fel még ezt az ábrát. Az alakzat akár készen is lehet, azonban egy felszúrás szerintem nagyon is beleférhet 3.400 fölé, ha felszúr szvsz 3.400.3.450 között lehet a csúcs. Nem szükséges feltétel, de a 3.415 helyett szívesebben látnék legalább 3.420-at, ez a volt a korábbi csúcsvárakozás, illetve az említett csúcsot ha kiszedjük nagy eséllyel megjelennek a divergenciák a bankpapír árfolyamában is.

OTP órás chart:

Bux - várakozás keddtől II. rész

ED jelentése: egy magasabb rendű hullám befejezésekor jelentkezik, azaz az ED hullám vége egyben egy magasabb rendű ciklus hullámának is a végét jelöli, ami után gyors mozgás következik. Ha jó az értelmezés 17.000 alá.

Folyamatos divergáló csúcsok jelentése: Egy nagyobb tf-n várható fordulatra utal.


Helyben vagyunk, ezt várjuk. Azt nem tudom jelenleg megmondani, hogy a nagyobb tf-n már Primary 3 indul el, vagy csak a korrekció, újabb magasabb rendű hulláma, meglátjuk.


Mutatom a Buxot 15' charton, jól látható az ED lehetősége, a verzió megbukik, ha a piros párhuzamos felső vonalát átlépi a piac óráson:

Bux várakozás - keddtől

Nem volt időm valamelyik nap kifejteni, csak a megjegyzésben beírni, hogy érdemes figyelni az ending diagonal kialakulására. Miért is merült fel bennem, hogy a felfelé tartó hullám végén egy ending diagonalt feltételezzek, mint záró alakzat? 

Azért, mert az ED általában egy magasabb rendű hullám befejezésekor jelentkezik, azaz az ED hullám vége egyben egy magasabb rendű ciklus hullámának is a végét jelöli.(Intermediate C, illetve Primary 2 befejezését várjuk) Mert potenciális lehetőség, hogy a szeptember óta tartó korrekció véget ér és egy magasabb rendű ciklus impulse hulláma jelenik meg, ez lehetőség, még nem kaptunk bizonyosságot, hogy valóban így is lesz. Ugyanakkor érdekes, hogy egyre több termék esetében merül fel az alakzat megjelenésének lehetősége. Mire érdemes figyelni egy ED esetében? Az ED gyakran fejeződik be "throw over", azaz túlcsordulással, amikor az utolsó hullám túlmegy az 1.-3. által kijelölt vonalon. Az alakzat befejezése után, mindig egy gyors irányváltás következik be és az alakzat kiindulásához, vagy még annál is tovább megy a piac. Ha a befejezés csonka lesz, azaz "truncated", azt jelzi számunkra, hogy drámai változások jönnek. Nagyon örülnék annak, ha végre véget érne az oldalazás (2011 szeptembere óta tartó oldalazásra gondolok) és szép impulse hullámokat látnék, bármelyik irányba. A korrekciók, főleg a kombinációs szerkezetek (dupla, tripla) a legnehezebben felismerhető (mármint a konkrét alakzatot, a korrekció hamar felismerhetővé válik) és előre jelezhető alakzatok, lassan 4-5 hónapja ebben mozgunk, nemcsak magamon, de rajtatok is látom, hogy néha a tanácstalanságig visz a piac, hogy utána adjon egy kis bátorítást egy szép hullámmal, ami azután a másik irányba indul, mint ahogy vártuk, a korrekció ilyen.

Nézzük mi várható a bux esetében. A tegnap felrakott ábra még él, felfelé indult a piac az (v) kijelöléséhez.

Bux órás chart:

Ha az RSI-t nézem, érdekes, hogy kezd nagyon divergálni a piac, többszörös divergencia keletkezhet

Bux órás és az RSI:

Nézzük a többi indikátor esetében is látható-e a divergencia?

MACD hist.:

MACD:

Stochastic:

Bárhogy is nézzük divergencia tapasztalható a piacon, ami alátámasztja a fordulat lehetőségét a közeljövőben. Mit várok a holnapi naptól? Egy szép divergenciát, azaz holnap még emelkedhet a piac, kialakulhat egy újabb csúcs, de várakozásom szerint divergencia továbbra is fent marad, majd elindul egy esés, melynek a szerkezetéből remélhetőleg tudunk majd következtetni arra, hogy Primary 3 indult-e el, vagy valami másra kell számítanunk.


Divergenciáról, RSI-ről, hasznosságáról, beszállási pontokról, kereskedési szempontból az előnyéről a haladó tréningprogramban Cimballi részletesen fog beszélni.

(nem tudom, hogy a "magenta" szolgáltatónál, vagy a bloggernél van a nagyobb probléma, egyszerűen szenvedés ma bármit is felrakni, egyenlőre abba is hagyom...)

Blogger probléma

Többen jeleztétek, hogy probléma van a blog olvasásával, megjelenítésével.  A probléma egyértelműen a blogger rendszerében van. Érdemes ebben az esetben másik böngészőt kipróbálni sok esetben segít!

Bux várakozás a 3. héttől

Kezdjük az órás ábrával. Jól látszik, hogy egy impulse-nak a vége felé járunk. Az 5. hullám 5. hullámjában van a piac. Közeleg egy korrekció, vagy egy fordulat. Az ábrán látható verziót támogatva a fordulatra látok nagyobb esélyt, de egyenlőre óvatos lennék, várjuk meg mi történik.  Az utolsó hullám esélyes,  hogy még nincs kész, valahol a 3. hullámban lehet, de nem gondolom, hogy ilyen mélységekbe ezért most érdemes lemenni.

Két dologra érdemes odafigyelni:

1) [i] < [iii], azaz a harmadik hullám nem a legrövidebb, ezért a szabályok alapján [v] hullám bármilyen hosszú lehet.

2) (i) > (iii), azaz (v) < (iii) kell lennie, ami azt jelenti, hogy a bux nem mehet 17.450 fölé

Mert, ha a piac 17.450 fölé ér, akkor ezt az értelmezést el kell dobni. 17.300 és 17.400 között fibo vonalak húzódnak. Az egyik a 127%-a az utolsó flat korrekció a hullámának, a másik (i) hullámra vetítve 50%, 61,8% és 78,6-os fibo szintek. Őszintén szólva a 127-es fibo szint valamint az ábrán piros körrel jelzett hullám nem tetszik, ez zavar. Jobban örültem volna 100% vagy 161,8%-nak, mert nem tipikus, de nem tudok vele egyenlőre mit kezdeni. Egyenlőre lefordulásra számítok, meglátjuk utána mi történik.

Bux órás chart: 

RSI és Stochastic:

Ha eggyel magasabb szintre megyünk, azaz hetes ábrát nézünk, akkor, amit látni lehet, hogy nagyon bearish a piac. Mutatom, az RSI-t és Stochastic-ot. 

RSI és Stochastic a hetes charton:

Lehet benne egy kis emelkedés, pár hét maximum, de utána nagyon medve a piac. RSI-t 50-es vonal alól várnám fordulni, jelenleg 45-ig jutott, akár jó is lehet. De ezt a fajta emelkedést erőltetettnek érzem.

Túlcsordulva és újratöltve

A Kerülj előnybe Elliott hullámaival! tréningprogram áprilisi haladó csoportja még a korai jelentkezők kedvezményes időszakában betelt. Mivel ebben a 2,5 napos fázisban a csoport létszámot alacsony, maximum 15 fő szinten igértük tartani, ezért azok számára, akik az 'early bird' hetek végén gondolták a kedvezményt kihasználni, csak egy új csoport beindításával tudjuk ezt lehetővé tenni. Így tehát megnyitottuk a 2012. május 4-5-6-i időpontokra a jelentkezési lehetőséget. Az új időponthoz új 'early bird' kedvezményes időszak tartozik, amely így február 8-án jár le és nem lesz több belőle.

A tréningről bővebben: Link

Bux - a jelenleg legnagyobb eséllyel futó alternatíva

Gondolkoztam a héten, de nem voltam egyedül, Cimballi is segített. Az egyik verziót szeretném bemutatni. Rajzoltam egy ábrát a buxra, mely akár az OTP-re is igaz lehet. A belső arányok stimmelnek, talán a számozás is. Ez a verzió a legrövidebb és a legkisebb célárral futó verzió, egy lehetőség a viszonylag gyors medvéhez. 

Bux órás chart:

Ha elsőre nem érted az ábrát semmi probléma, ennek a megértése már komoly szakmai hátteret igényel. Ez már a tréningen sem az alapprogram része, hanem a haladó rész foglalja magába. Ugyanakkor kis kitartással az ábrában látható jelölések megérthetőek és megtanulhatóak, de biztosan igaz, hogy Elliott rendszerének ez a legbonyolultabb része. 

OTP - péntektől

Nagy ábrát egyenlőre nem teszek fel, a lényeg nagyon nagy sansza van annak, hogy még a korrekcióban vagyunk. Formációtól függően, akár pár hétig eltarthat, de akár hamarosan vége is lehet. Egyenlőre órás timeframen az látszik, hogy felfelé ment 5 hullám. Szépen látszik a bearish trendfordulós divergenica, RSI-ben egy 5-ös szerkezet lefutása.

OTP órás chart:

A nagy kérdés, hogy mi következik. A korrekciót egy C hullám zárja, ami impulse, vagy diagonal. A felfelé menő 5 hullám, egyértelműen impulse, de a célárat tekintve egyenlőre alacsonynak tekinthető, nagy eséllyel a korrekció után újra felfelé indul. 

Milyen mély lesz a korrekció? Ezt a legnehezebb jelenleg megmondani, három variációnak van nagy esélye. Ezek a 38-50-62-es retrace szintek. A képek tanulsága szerint az utolsó hullám 5. alhulláma még nem fejeződhetett be, lehet reggel egy kis emelkedés, majd indulhat a korrekció.

CET:20:46

Távolabbi képet vizsgálva egy erőteljes 5/5 megnyúlt hullám sokat segíthetne a gyors medve bekövetkeztében. (lehet egy éjszakai hír megteszi a felrántás hatását :o)?), van egy szerkezet, ami készen állhat és amire rá lehet fogni, hogy azért ugrik meg a piac, majd hétfőn elkezdik a földbe döngölni... ez is egy lehetőség...

magyar piac

Meglehetősen érdekesen alakul a piac, egyenlőre nem dőlt el semmi. Bull és Bear verzióra is vannak megerősítő jelek, a piac mozgása fogja eldönteni melyik az erősebb. Az elmúlt időszakban nagyon a medve pártján voltam, a nagy kép nagyon bearish (hetes), de előtte formálódik egy kép, amit ma este egy beszélgetés után úgy látom el kell fogadnom, félre kell tennem az ellenérzéseimet (érzelem). Közeleghet egy SQ, egy erős SQ.

Tilos a short és a long! Várjunk egy két napot, lássuk mi lesz!

OTP hetes chart:

Warning

Az elmúlt napokban sokat gondolkodtam azon vajon írjak e. Nem akarok senkit sem megbántani, csak szeretnék a szakmaiságot visszaterelni a blogra. Nem azzal van bajom, hogy más beszélgetések is vannak a megjegyzésekben, hanem azzal, hogy a szakmai érvek helyett előjöttek az érzelmek, elkezdtük egymást érzelmileg befolyásolni, ami egyértelműen veszteségekhez vezet. Túl sok bejegyzés volt, ahol érezhető, hogy írója érzelmileg befolyásolva van valamelyik irányba.  Ez akár engem is, akár másokat is eltéríthetett és a tömeg részévé válunk, a tömeg pedig pánikba esik... és rossz oldalra áll.

A blogot korábban, azért is szerettétek, mert nem olyan volt, mint a többi. Senki nem akarta megmondani a tutit. A piac úgyis eldönti kinek van/volt igaza. Mindenki tévedhet és téved is. Pont ezek  a különbségek különítettek el minket a többi blogtól. 

Az elmúlt időszakban úgy érzem kezdünk elcsúszni, ezért jó még időben kapcsolni, mert nem vesszük észre, csak amikor már késő. Tudom lassan jönnek és csak picik a változások, de szerintem segít, ha időben tudatosodik, szembenézünk, felfedezzük és változtatunk. Bizony egy kicsit oda kell figyelni a leírt mondatokra, történetekre, mert a kimondott szónak súlya van és akár rossz irányba is terelheti az olvasót. Hangsúlyozom nem volt olyan megjegyzés, ami miatt szólni kellett volna, de inkább az iránnyal és annak az útnak a végével van bajom, amerre és amin elindultunk. Jó lenne, ha nem mennénk végig rajta, most még könnyű megfordulni! Nem tudok egy megjegyzést sem kiemelni és nem is akarok, csak szólni, hogy nem biztos, hogy ebbe az irányba kell menni, figyeljünk oda magunkra és másokra, szerintem megéri!

Szerda - megjegyzések

A piac

Számomra elég furcsán mozog a piac, nem az árak, hanem inkább a módja, ahogy teszi, az út, ahogy eléri az árakat. Vannak elképzeléseim, de most várnék egy picit arra, hogy a nagyközönséggel is megosszam őket. Kell a bizonyosság, elképzelésem szerint az ünnepek alatt kialakult kicsi forgalom, azaz a likviditás hiánya zavarhatott be. Elliott elmélete csak likvid piacokon működik, ez alapfeltétel, ha nem likvid a piac, nem biztos, hogy működnek a szabályok.

Bux1212 várakozás - 2. héttől

Felveszem a határidőben a fonalat. A bux1212 a többi papírhoz hasonlóan a korrekcióban a célzóna alját érintette, majd elindult az esés. Jelenleg szerintem Primary 3 hullám valamely első hullámában vagyunk. Nagy eséllyel intermediate 1 hullámban, amit még nem fejezett be a papír.

Bux1212 napos ábra:

Kis tf-re egyenlőre nem mennék le, hasonló az irány, mint a sima index esetében.

OTP - várakozás a 2. héttől

Nem egyszerű az OTP esetében megmondani, hogy véget ért e a feltételezett 4. hullámban a korrekció vagy sem. Sodródom, kis timeframen pénteken azt gondoltam, hogy lehet még egy felhúzás, egy komplex korrekciós szerkezet. Ma inkább azt mondom, hogy lehet még egy felhúzás, de az már az 5. hullám 2. alhulláma nagyobb eséllyel. Jelenleg  az 5. első alhullámában lehetünk, kisebb eséllyel a korrekcióban. Meddig mehet az első hullám? 2.880 és 2.750 erős támaszok. 

A tréningen majd lesz róla szó, röviden annyit, hogy egy cikluson belül különböző tf-eken hasonló alakzatok jönnek létre (hasonló, nem ugyanolyan!). Pénteken már felraktam egy ábrát erre vonatkozóan, most felrakok egy másikat, ahol a 10' tf-n lévő ábrába belemásoltam egy 5'. Nagy a hasonlóság. Ezért gondolom, hogy megkezdődött a következő kör lefelé, amit a forgalom növekedése is megerősít.

OTP 10' Chart, 5'charttal kiegészítve:

Órás grafikonon két zónát tettem fel, nem tudom eldönteni melyiknek van nagyobb esélye. A bux esetében az alsót választottam, itt egy kicsivel nagyobb eséllyel jelenleg még a felsőt tartom. Erős támasz a 2.750 környéke, hamarosan kiderül.

OTP órás chart:

Felrakom még a napos ábrát számozással, egyenlőre, ami talán biztos vége a korrekciónak, jön a további esés. Egy verzióban lehetünk megtréfálva, ha dupla vagy tripla korrekciós szerkezet jön, amire azonban minimális az esély, mert, ha jó a számozás, akkor az intermediate C hullám egy ED volt, azaz nem lesz több korrekciós hullám.

OTP napos chart:

Bux várakozás - 2. héttől

Régen nem raktam fel Bux ábrát, most pótlom a számozással együtt. Két zónát raktam az órás ábrán, mint lehetséges célzóna, azonban sokkal nagyobb esélyt látok az alsó elérésére, mint az elsőre. Nem tudom meddig tart lefelé az első hullám, mert az elindult esést annak tartom, mint az [5]/1 alhulláma, akár hamarosan jöhet egy kisebb korrekció, támasz lehet a korábbi mélypont, mely fogta az esést. Kisebb eséllyel még mindig a [4]-ben vagyunk és valamilyen kombinációs szerkezetet látunk.

Bux órás chart:

Bonyolult az ábra? Segítünk! Link

A nagy barna medve konditermében...

Milyen edzésterve lehet a medvének, ami ennyire erőssé tette?

Az emberi természet és azon belül kiemelten a politikusok segítő szándéka. Mielőtt politikai véleményformálásra adnám a fejem, hangsúlyozom, hogy Elliott véleményét közvetítem. A politikusok a válság megoldása érdekében újabb és újabb intézkedéseket hoznak, melyek végső soron tovább mélyítik a válságot.

Régóta szándékozom az év végével, illetve átcsúszva az év elejére összefoglalni, hogy mi az oka  fundamentalista megközelítéssel  a nagy medve eljövetelének. Szeretnék politika mentesen nyilatkozni, nem tartozni egyik vonalhoz sem, pusztán közgazdasági gondolkozással közelíteni a témához, igaz ez nem unortodox megközelítés. Véleményem szerint a legnagyobb probléma a bizalom elvesztése, nem csupán hazánkra gondolok, hanem a világra. A pénzügyi bizalom kezd elveszni, nemcsak a jelenben, hanem már a jövőben. A bankrendszer kiszámítható, ilyen módon is cselekszik, oda viszi a pénzt, ahol jobb a megtérülés, kisebb a kockázat. Onnan elviszi a pénzt, ahol kicsi a megtérülés, kiszámíthatatlan és/vagy magas a kockázat. Mára már mindenki látja, hogy drasztikusan zsugorodik a magyar bankrendszer, hisz a sajtóban is nagy visszhangot kapott az Erste Bank bejelentése. Sokan örülnek ennek, mert a "szemét" bankok most megkapják, azonban az igazság az, hogy ennek a vesztese mi leszünk, mi, akiknek megtakarításai vannak, azok, akiknek hitelei vannak és mindazok, akik itt élnek ebben az országban.

Nem csak az Erste Bank lépett. A Raiffeisen, a Cib is drasztikusan csökkentette a foglalkoztatotti létszámát, csökkentette és csökkenti fiókhálózatát, nagyjából az Erstével hasonló mértékekkel. A létszám és a fiókhálózat szűkítése pedig azt jelenti, hogy szűkítik működésüket. Szűkítik a hitelezésüket. Miért? Mert a különböző jogszabályok és feltételeke szerint (pü-i vállalkozások működése, Basel I-II-III) saját tőkéjük alapján van meghatározva a kihelyezhető hitel nagysága. A saját tőke pedig a banki különadó és a bedőlő, vagy éppen az előtt álló hitelek mögé képzett céltartalék miatt folyamatosan csökken. Két út áll előttük, vagy csökkentik a hitelállomány nagyságát ( a jelenleg még fizető ügyfelek esetében), vagy tőkét emelnek. Félreértés ne legyen, ezt az osztrák, olasz stb. anyának kellene megtennie, de mint írtam a pénz oda megy, ahol biztonságosabb, tehát nem ide...

A lakáshitel állományt nem tudják csökkenteni, azt 20-30 évre adták ki. Mit tehetnek, egyfelől nem adnak újabb hiteleket, vagy csak szigorú feltételekkel és csökkentik a jelenleg kihelyezett hitelállományt, azaz elsősorban a vállalati rövidlejáratú hiteleket, ilyenen a forgóeszközhitelek és a folyószámlahitelek, aminek következtében gyakorlatilag megfojtják a magyar gazdaságot. Nem adnak továbbá, vagy szintén szigorú feltételeke mellett lakossági fogyasztási hitelek, ilyenek az áruvásárlási hitel, folyószámla hitel, hitelkártya, esetleg az autó lízing. 

Hiába tudna ugyanis egy magyar vállalat jó üzletet kötni egy biztos külföldi vevővel, ha  a gyártáshoz szükséges alapanyagot nem tudja megvenni, hiába tudna (ha lenne vásárlóerő) széles termék kínálatot fenntartani egy kereskedelmi egység, ha nem tudja csak hitelből finanszírozni az árukészletet, a vevők pedig nem tudnak fogyasztási hiteleket felvenni (TV-re, mosogatógépre, hűtőre, bojlerre stb.). 

Tény, Magyarországon a hitel-betét arány 150-100 volt, azaz nagyjából 100 Ft betétre 150 forint hitel jutott. A forráskülönbséget a bankok az anyáktól felvett hitelekkel pótolták. Az anyák ezeket a pénzeket elkezdték kivonni, az utolsó adat, amit hallottam 2.000 Mrd-s forráskivonásról szólt egy év alatt, az utolsó általam ismert adat szerint a magyar bankrendszer külső finanszírozása 5.900 Mrd. Mi várható? Több külföldi tulajdonú bankból hallottam, hogy 2012-ben csak annyi hitelt nyújthatnak, amennyi forrást (azaz betétet) gyűjtöttek. Kitől?  A magyar lakosságtól, attól a magyar lakosságtól, aki elvesztette a bizalmát. A héten megjelent cikk alapján Ausztriában a bankok a magyar ügyfeleknek csak január végére tudnak időpontot adni (?!), pedig, ha a Magyarországon tevékenykedő osztrák bankok eldőlnek, az nem csak a határnak ezen a felén fog gondot okozni, hanem az osztrák oldalon is...

Hitel nélkül nincs gazdaság. Ezt már Széchenyi óta tudjuk, de mit is okozhat ez. Befagy az ingatlan piac, az ingatlan árak csökkenni fognak, mert csak készpénzért lehet eladni őket, a bankok nem fognak hitelt adni, ráadásul az elszálló devizaárfolyamok miatt egyre több és több lakás kerül a piacra... defláció lesz. Nem csak az ingatlanok árában, hanem sok más termék esetében is, de nem mindenben! Óriási infláció következhet be az élelmiszer árakban, azok drasztikusan emelkedni fognak.

Fontos lenne beszélni még a magyar fizetőeszköz gyengüléséről és arról, hogy ez mit fog okozni, de önmagában is egy teljes bejegyzést érdemel. Beszéltem már 2010 decemberében 250-es CHF/HUF árfolyamról, amit sokan nem hittek el, majd bekövetkezett, pedig az akkori számítás szerinti 300 Ft feletti, illetve a 400 HUF/EUR árat le sem mertem akkor írni, így sokan hülyének néztek, de ez van Elliott megmondta.... előre.

A következőkben egy 2010. decemberében írt cikket csatolok (sokan már bizonyára többször találkoztok vele), lényeges az időpont, mert  több, mint egy éve már tisztán kivehető volt, hogy elliott alapján milyen úton haladunk a szakadék felé. Időközben Görögország esetében sikerült megakadályozni a CDS-ek lehívását, mert jogilag sikerült kikerülték az államcsőd lehetőségét, ezáltal a CDS biztosítást nyújtó bankok elkerülhették, hogy lehívják róluk a biztosítást és megakadályozták a folyamat elindulását. Nem tudom, hogy a nagy európai pénzügyi konglomerátumok milyen mértékben voltak, vannak benne a görög államadósság finanszírozásában és azt sem, hogy mekkora tételben folytak bele az államadósság biztosításába, csak egy elképzelés, hogy a CDS-ek miatt "nyelhették le boldogan" az államadósság 50%-át a portfóliójukban lévő állampapírok után. Manapság már mindenki a CDS-es felárak alakulásáról beszél, tele van vele a sajtó, sokáig gondolkoztam tudok e újat mondani, vagy sem. Sok mindent megírtak már a blogok, az újságok, de elliotti megközelítéssel még nem, a cikk végére teszek egy kis kiegészítést.  Az akkori cikkben kiemeltem néhány gondolatot...

"2010. DECEMBER 30., CSÜTÖRTÖK

A CDS cunami - kitekintés a jövőre - 2011-2012

Szokásomtól eltérően most nem valamiféle TA elemzést szeretnék írni, hanem inkább fundamentalista alapokon nyugvót. Kövezettek meg, tudom e két terület mindig is szöges ellentétben volt egymással...

Prechter szerint jön a nagy matuzsálemi hullám korrekciója, melynek elsöprő ereje lesz. Az ő nézeteit csak körvonalakban ismerem, de azt gondolom, hogy valami hatalmas összeomláshoz, valami hatalmas problémának kell lennie gazdaságban is. 2008-ban olvastam egy cikket, melyben Soros György nyilatkozta, hogy az ingatlanpiaci problémák eltörpülnek a CDS-ek veszélyei mellett. Az akkori cikk egy világméretű, mindent átfogó és elérő totális összeomlást vizionált, ami első olvasásra teljesen megrémített, elképzelhetetlenek tartottam és szépen lassan el is feledkeztem róla, csak Elliott hullámaival való kapcsolatba kerüléskor rémlett fel ismét. Az elmúlt- tágan értelmezett - időszakban bekerült a CDS fogalma a köztudatba is, bár kétlem, hogy sokan értenék mit is jelent ez, ennek ellenére a saját bőrükön bizonyosan érezni fogják! Találtam valami hasonlót abból az időből: cikk, ami röviden és jól vázolja, hogy miről van szó, miről beszélek. Érdemes elolvasni a cikket, mielőtt továbbmennél az olvasásban.

Mi változott azóta?

A CDS-ek összértéke gondolom jelentősen megnőtt, sajnos friss adatot nem találtam, de már a 2007-es cikkben említett nagyságrend is óriásinak tűnik. Nagyobb mint az USA, Japán és Kína GDP-je együtt, a világ GDP-je 2009-ben 58,14 ezer milliárd dollár volt!
A válság hatására is, mind többen és többen kötöttek biztosítást. A nemzetállamok adóssága jelentősen megnőtt a GDP-hez viszonyítva. Például:

                                                            2007                     2011

                              USA                       62%                      99%

                              U.K.                       44%                      82%

                              Japán                    188%                    234%

                              Franciaország          64%                      88%

                              Görögország           96%                     139%

                              Olaszország          104%                     120%

                              Spanyolország        36%                       70%

                              Írország                 25%                     102% 

                              Portugália               63%                       87%

                              Magyarország         66%                      79%
                              Kína                       20%                      19%

                                                                                                                                                  (forrás IMF, 2011 becsült adat)

Szóval a lufi még nagyobb lett és a bedőlés kockázata is. Vajon meddig lesz olyan, aki megmenti az épp az összeomlás szélén lévőket (PIGS, számos dél-amerikai állam), hogy ne induljon el a CDS cunami?  

Az első lehívott és ki nem fizetett biztosítás után a bizalom meg fog szűnni, vagy legalábbis erősen fog a nullához konvergálni. Gondoljunk bele, kiderül, hogy ezeket a termékeket is újracsomagolták, mint anno a jelzálogpiaci papírokat, vagy más trükköt alkalmaztak...
Óriási bizalom deficitbe kerül a pénzügyi rendszer, pedig pont a bizalom a működés alapja. Milyen következményei lehetnek ennek, egy barátom szerint ez rosszabb mint egy háború, lehet... de szerintem inkább világháború.

Először, amikor amerikai közgazdászok az EUR válságáról és esetleges megszűnéséről beszéltek, csak a "savanyú citrom" effektust véltem felfedezni. A fentiek alapján azonban azt gondolom, hogy reális esély van az EUR megszűnésére, vagy valamilyen formájú átalakítására.

A kérdés, mikor következik be?  Nem tudom megadni rá a választ, de de ja vu érzésem van. 2007 júliusában a CDS árak komoly emelkedésbe kezdtek (anno Magyarországon működő bankok 2-10 bps körüli felárral tudtak a piacról hitelt felvenni, ami szeptemberre- novemberre 35-50 bps-re is felment, akkor ez nagy problémának tűnt), komoly forrásgyűjtés kezdődött. Most ugyanezt látom a piacon, az új forrásért 7,0-8.5%-ot is adnak egyes bankok, extra feltétel nélküli betétlekötésre, miközben a jegybanki alapkamat "csak" 5,75%. Ez vagy a management bónusz feltétele, vagy valami megint nincs rendben...

A folyamatosan felmerülő fizetési problémák, a kockázatvállalási hajlandóság csökkenését vonhatják maguk  után, ami a CDS felárak emelkedéséhez vezethet. Kétségeink ne legyenek, a biztosítási díjakat beépítik a befektetők a hozamelvárásokba, azaz az adóssal fizettetik meg. A növekvő finanszírozási költségek, növelik a csőd bekövetkezésének valószínűségét, azaz a cunami elindulását. Ördögi spirál. Pici szerencse, vagy inkább a kitörését elodázó tény, hogy a lejárati szerkezete az állampapíroknak eltérő a különböző országokban, nyilván az extra felárat csak az új, vagy a megújított állampapír után kell fizetni, a régiek kibocsátásukkor érvényes CDS felárral futnak. Szóval penge élen táncolunk.

Elliott elveinél maradva, ami azt mondja, hogy a társadalom szinte minden területén fellelhetőek a hullámok, most bemutatom Magyaroszág CDS felárainak alakulását  (Forrás: www.dbresarch.com) hullámszemlélettel, ezt nem tudtam kihagyni:

Az ábra alapján - bár megerősítésre még jelen esetben is szükség van - a CDS árak emelkedni fognak hazánk esetében a jövőben. Azaz az állampapírok kibocsátásánál egyre magasabb költséggel kell számolni, ami egyre jobban terheli a költségvetést. Ennek a következményeibe nem megyek bele, gondolja végig mindenki és ne csak Magyarország esetében.

A témához kapcsolódó érdekes bejegyzés: Cimballi - adósságcsapda"

Kiegészítés:

A magyar CDS felár minden valószínűség szerint tovább fog rohanni felfelé.Ha stimmel a fenti ábra számozása, akkor egy magasabb szintű 3. hullámban vagyunk, azaz hamarosan elérhetjük az 1.100 pontot. (az ábrán látható 1-2-3-4-5 hullám hossza kb. 500 pont.) Nem vizsgálódtam mélyebben a CDS elliotti összefüggésében, csupán a görög árak alakulásából következtetek arra, hogy a CDS-ek elliotti mozgása nagy valószínűséggel a nyersanyagokéra hasonlít, azaz az 5. hullám extra erős lehet. Vegyük észre, még csak a harmadik hullámban "araszolunk". (forrás: www.dbresearch.com)

Az AKK adatai szerint a magyar államadósság 21.000 Mrd Ft felett van, átlagos lejárata 4 év. Ez azért fontos, mert az új papírok után kell extra árat fizetni. Áprilisig tudomásom szerint, mintegy 3-4.000 Mrd forint új kibocsátás kellene a fizetési kötelezettségünk teljesítése (korábbi lejáró hitelek visszafizetése) és a jelenlegi deficites államháztartás finanszírozása érdekében. A jelenlegi árak alapján ez nagyjából azt jelenti, hogy 5% többet, kell az új papírok után fizetni, mint amennyit eddig fizettünk. (pontos számításhoz tudni kellene a lejárati szerkezetet, devizanemet stb, de itt most nem a pontos számolás a cél, elég nagyjából). Jelenleg, mert a CDS felárak számozása alapján ez gyorsan az egekbe szökhet. Maradjunk a jelenlegi számoknál, mely évi 200 Mrd kamatterhet jelent pluszban a költségvetésben. Ha a teljes államadósságra felszámoljuk a plusz 5%-ot, akkor még tragikusabb a helyzet, az évi növekmény 1.050 Mrd forint.

Nyilván pontosítani lehetne a számításokat, de szerintem mindegy, hogy 150 Mrd vagy 200 Mrd, amit biztosan ki kell fizetni évente pluszban, illetve mindegy, hogy a teljes államadósság mikor kerül átfinanszírozásra és 800 vagy 1500 Mrd az évi plusz kamatteher milyen formában jelentkezik. Szerintem mindkettő tragédia... Itt a politika kezdődik, nem akarok belemenni, mindenki döntse el, hogy nekünk van szükségünk az IMF-re, vagy pedig fordítva...

A tréning

A blog indulása óta, sokan sokféle képpen jeleztétek, hogy szeretnétek egy tréninget Elliott rendszeréről. A kérés elől kitértem, az okokról többször írtam, nem ismétlem meg. Eljött az idő, 2012 tavaszára Cimballival közösen kijövünk egy tréning csomaggal. Csomag azért, mert nem egy tréningből áll, komplex módon szeretnénk a teljes rendszert bemutatni úgy, hogy mindenki, akár teljesen az alapoktól egy profitábilis kereskedési rendszert tudjon magának építeni.

Építőelemek - alapozó tanfolyam (1 nap)

Elliott elméletének részletes leírása jelenleg még nem hozzáférhető magyarul. A tréning célja, az elmélet alapjainak és a legfontosabb vezérlőelvek áttekintése, feldolgozása, kiegészítve a Fibonacci arányokkal. 


A tanfolyamon részvevők rendelkezésére bocsátunk egy hiánypótló kiadványt, melyben 36 oldalon keresztül magyar nyelven összefoglaljuk az elmélet alapjait, mindent amit alapfokon az elméletről tudni kell.

Időpont: 2012. április 14.
Helyszín: Budapest, V. ker. Markó u. 18-20 
Programvezető: Cimballi és Ad

További információ: Link

Kerülj előnybe Elliott hullámaival - haladó tanfolyam (2,5 nap)

Azoknak ajánljuk, akik nem csak érteni szeretnék az elméletet, hanem minden nap használni a kereskedésben. 
Megérteni a piacok mozgása mögött meglévő pszichológiai működést, a tömeg hangulatváltozását mutató jelek felismerését, az irányváltás előrejelzését. A jelentkezők megismerik a piac mozgásának helyes számozását segítő 80 vezérlőelvet, a számozás helyességét megerősítő momentum jelzéseket. A kereskedésben bennünk lévő pszichológia gátakat és azok átlépésének lehetőségeit, technikáit. Ajánljuk mindenkinek akik, szeretnének jó beszállási és még jobb kiszállási pontokat találni, szeretnék TA tudásukat keretbe foglalni, saját, profitábilis  kereskedési rendszert kialakítani. A tréningre csak az építőelemekkel együtt, vagy külön vizsga vállalásával van lehetőség, amire a tréning szakmai színvonalának biztosítása miatt van szükség. Ebből az okból  a csoport maximális létszámát is korlátoztuk.


Időpont: 2012. április 21-22-23.

Helyszín: Budapest, V. ker. Markó u. 18-20 

Programvezető: Cimballi és Ad

További információ: Link 

Levél Ad-nak